Het artikel gaat hieronder verder.
Als de voortekenen niet bedriegen, dreigt voor Randstad deze maand degradatie uit de eredivisie op de beurs, de AEX-index. Voortaan zou het genoegen moeten nemen met een plek in de Keuken Kampioen Divisie van de corporates: de Midkap. Zelfs ná uitbreiding van de AEX naar 30 in plaats van 25 hoofdfondsen. In 1 jaar tijd is de waarde van een aandeel Randstad al meer dan 35% gedaald. En weinig wijst erop dat verandering in zicht is. ‘Een treinramp in slow-motion’, noemde Intelligence Group-directeur Geert-Jan Waasdorp het recent. Om in voetbaltermen te spreken: het seizoen van zowel Ajax als Feyenoord steekt er nog goed bij af…
Sinds een paar weken is het bedrijf ook officieel niet langer het grootste uitzendbureau ter wereld. In slechts een paar jaar tijd is het concern uit Diemen voorbij gestreefd door grote rivaal Adecco, nadat het eerder al aan hen het marktleiderschap in Europa verloor. Nou, ja, voorbijgestreefd? Eigenlijk presteert Adecco redelijk constant, net als overigens een groot deel van de branche. Het is vooral Randstad dat sinds Sander van ’t Noordende aantrad als opvolger van Jacques van den Broek als CEO in een vrije val is geraakt, die maar niet mee lijkt op te houden. Het bedrijf blijft maar krimp op krimp presenteren, al 12 kwartalen op rij.
Angstcultuur
De door CEO Van ’t Noordende geïnitieerde Partner for Talent–strategie lijkt ook maar geen vruchten te willen afwerpen. Terwijl Adecco stevig investeert in Agentic AI via onderdeel Akkodis, en ernaar streeft om tegen eind 2026 meer dan 50% van zijn omzet te genereren met A.I.-gestuurde platforms, is bij Randstad zo’n voorwaarts en innovatief verhaal vrijwel afwezig, en stelt CEO Van ’t Noordende slechts dat groei in 2026 ‘niet is uitgesloten’.
Van ’t Noordende is inmiddels met afstand de slechtst presterende CEO in Randstads 65-jarige historie.
Ondertussen is Van ’t Noordende uitgegroeid tot verreweg de slechtst presterende CEO in de 65-jarige geschiedenis van Randstad. Sinds zijn aantreden verdampte meer dan de helft van de beurswaarde: zo’n 6 miljard (!) euro. Niet alleen de omzet, maar zelfs de winstcijfers van Adecco zijn die van Randstad nu officieel voorbij. De overname van Zorgwerk.nl – een relatief eenvoudig te repliceren technologie – voor meer dan 300 miljoen euro in 2024 roept bovendien serieuze vragen op over de visie en de haalbaarheid van de Randstad-strategie, met name in het licht van de A.I.-revolutie die momenteel de markt overspoelt.
En zo is er meer aan de hand in Diemen. Zoals: stille herstructureringen die buiten het zicht van de vakbonden plaatsvonden, het (on)vrijwillige vertrek van de helft van de internationale directie en het hogere management, de toestroom van extern aangestelde managers (soms afkomstig van Van ’t Noordendes vorige werkgever Accenture) en veel signalen van een momenteel heersende angstcultuur, vooral onder het van oorsprong ‘blauwe’ Randstad-personeel. Ook de harteloze manier waarop het bedrijf afscheid nam van de voormalige Monster-collega’s lijkt bepaald niet te passen bij de Partner for Talent-claim.
AvA op 27 maart
Bij geen enkele topclub in de eredivisie zou 12 verliesbeurten op rij zonder gevolgen blijven, en zou elke trainer op de schopstoel zitten. Bij het grote bedrijfsleven lijken echter andere wetten te gelden. Sterker nog: de Raad van Commissarissen draagt CEO Sander van ’t Noordende gewoon voor herbenoeming voor. Tijdens de aandeelhoudersvergadering op 27 maart zou dat zijn beslag moeten krijgen. Maar waarom de 7 commissarissen onder leiding van voorzitter Cees ’t Hart dat voorstel in hemelsnaam doen? Het blijft gissen.
Bij geen enkele topclub in de eredivisie zou 12 verliesbeurten op rij zonder gevolgen blijven.
Op een interviewverzoek met ’t Hart wordt afwijzend gereageerd. Er volgt enkel een verwijzing naar de stukken die ook de aandeelhouders hebben gekregen, en waarin staat: ‘Tijdens zijn eerste termijn heeft Sander van ’t Noordende de Partner for Talent-strategie ontwikkeld, inclusief een duidelijke strategische richting en een langetermijnvisie op waardecreatie. Met de strategische implementatie en uitvoering in volle gang, is zijn voortdurende bijdrage aan Randstad cruciaal. Daarnaast brengt hij veel kennis mee over digitale transformatie en A.I., die de HR-sector beïnvloeden en integratie in het businessmodel vereisen.’
Geleerd van Vedior?
Maar wat is die voortdurende strategische bijdrage dan precies? Neem bijvoorbeeld de teloorgang van premium-detacheringsmerken als Yacht en in Frankrijk Side die in het kader van de 1-merkstrategie als Randstad verder moeten. Elke groeiende concurrent heeft een meermerkenstrategie en houdt deze in stand. Je zou denken dat Randstad geleerd had van de kostbare integratie en daarna teloorgang van het merk Vedior. Dit lijkt het bewust inleveren van omzet en marge. Vriend en vijand zijn het erover eens dat dit ronduit onverstandig is en hierover is ook veelvuldig negatief geadviseerd door klokkenluiders onder management aan de RvC.
Toch wordt het doorgezet. Een voorbeeld van waardevernietiging, terwijl één voorbeeld van waardecreatie nauwelijks te vinden is. Ook niet als je het over langere termijn bekijkt. Iemand die 4 jaar geleden een euro in Randstad had gestoken, heeft nu nog slechts 45 cent over. Stak je die ene euro in de héle AEX, dan had je nu ruim 1,25 euro. Dat is bijna een factor 3 verschil. Alle waarde loopt weg als water uit de kraan. En kennis over relevante digitale transformatie en A.I.? Wáár dan? Randstad outsourcet het juist allemaal alleen maar naar Accenture en India, zo lijkt het.
In de hoek geverfd
De afgelopen jaren hebben overigens vaker klokkenluiders intern aan de bel getrokken bij de Raad van Commissarissen (van wie eigenlijk niemand een achtergrond in de arbeidsmarkt heeft). Ze werden allemaal genegeerd. Maar door juli vorig jaar al het voorstel tot herbenoeming te communiceren, heeft de RvC zich natuurlijk nu wel in een moeilijke hoek geverfd. Nu het bedrijf de ene na de andere oorvijg krijgt, wordt hun voorstel steeds lastiger vol te houden. Of speelt iets anders, en speelt de RvC nu bijvoorbeeld al in op een verkoop van Randstad aan de grootste bieder (waarbij Van ’t Noordende zal zorgen voor zijn eigen ‘waardecreatie’)?
Hoe valt de stijging van het beloningspakket van het managementteam nog langer te verklaren?
De rol van de Commissarissen, met Cees ’t Hart als voorzitter, roept sowieso vragen op. Daarbij gaat het dus niet alleen om de herbenoeming van de CEO an sich, maar ook om vragen als: hoe valt de stijging van het beloningspakket van het managementteam te verklaren, gezien de aanzienlijke omzet- en winstdaling, en de stevige daling van de aandelenkoers? En: hoe lang laten ze het gedachtegoed van de 2 jaar geleden overleden oprichter Frits Goldschmeding nog verder verloren gaan? Waarom laten ze klokkenluiders aan hun lot over, en doen ze ogenschijnlijk niets met alle signalen die ze binnenkrijgen?
Relevante vragen
Ook CEO Van ’t Noordende kan natuurlijk op de aandeelhoudersvergadering wel wat kritische vragen tegemoet zien. Een beetje voorbereide aandeelhouder zou bijvoorbeeld dingen kunnen vragen als:
- Kunt u de groeicijfers van Randstad vergelijken met die van concurrenten in elke grote markt waar u actief bent, en kunt u aangeven wat daar volgens u de oorzaken van zijn?
- Hoeveel jaar aan opgebouwde branche-ervaring bent u op managementniveau (tot op vestigingsniveau) kwijtgeraakt door de verschillende herstructureringen die u heeft doorgevoerd?
- U lijkt zich meer dan voorheen te richten op het segment van grote bedrijven in plaats van het mkb. Kunt u preciezer zijn over de winstgevendheid van dat segment? Wat is bijvoorbeeld de werkelijke winstgevendheid van de interne activiteiten die u in Europa heeft?
- Uw HR-slogan is ‘Samen groeien we’. Hoeveel van de succesvolle mensen bij Randstad zijn intern gepromoveerd naar senior managementfuncties?
- Er is tientallen miljoenen geïnvesteerd in een IT-platform (XOne) dat nog maar gedeeltelijk lijkt te zijn uitgerold. Kunt u preciezer zijn over de verwachte impact en de exacte implementatiedatum, rekening houdend met de complexiteit van elk lokaal bedrijf en de lokale wetgeving? Als het platform zo aantrekkelijk was, waarom ontwikkelt de VS dan zijn platform met Swipe, terwijl de rest van de wereld XOne gebruikt? En wat is de impact ervan op de lokale productiviteit, gezien het verlies van veel automatiseringsmogelijkheden als gevolg van specifieke nationale wetgeving?
Voor wie zijn neus ook maar een klein beetje in het Randstad-concern steekt, is dit rijtje kritische, maar relevante vragen overigens zo uit te breiden.
Hoe nu verder?
Maar de grote vraag is vooral: hoe nu verder? En dan met name: wat zal er gebeuren op en na 27 maart? Nu steeds meer duidelijk wordt dat de allereerste benoeming van Van ’t Noordende een vergissing is geweest die het concern in elk geval geen groei heeft opgeleverd, en bovendien heeft gezorgd voor een behoorlijke exodus onder het hogere management, lijkt herbenoeming een mogelijk nog grotere vergissing, die het zelfstandig voortbestaan van Randstad direct bedreigt. Alleen: hoe is dat nog te voorkomen?
Dat de Raad van Commissarissen alsnog zijn voorstel tot herbenoeming intrekt? Waasdorp noemt het weliswaar ‘de slimste route’, maar tegelijk ‘politiek complex’, omdat de RvC dan ook zelf onder het vergrootglas komt te liggen. Ook is het mogelijk dat de erven van oprichter Goldschmeding, nog altijd grootaandeelhouder, ingrijpen. Als derde optie valt (mede door de dalende beurskoers) ook te denken aan de eerder genoemde ‘vijandige overname‘. Of, wat ook kan: de aandeelhouders (waaronder grote pensioenfondsen) komen écht in opstand, op 27 maart, en stemmen in elk geval de herbenoeming van de CEO af.
‘Zolang de huidige koers wordt aangehouden, wordt de kloof eerder groter dan kleiner.’
‘Tijdens de algemene vergadering kunnen aandeelhouders de Raad van Bestuur ter verantwoording roepen en, indien nodig, wegstemmen’, aldus Waasdorp. ‘De vraag die de aandeelhouders zichzelf moeten stellen is dan ook simpel: hebben we dit trotse Nederlandse bedrijf te lang verkwanseld? Met concurrenten als Manpower, Adecco en Recruit Holdings, die simpelweg beter presteren, en een aandelenkoers die alleen maar overeind blijft omdat de markt hoopt dat Randstad kan meeliften op hun succes, is de realiteit dat de kloof eerder groter zal worden, zolang het bedrijf de huidige koers aanhoudt.’
De tijd dringt
De tijd dringt inmiddels, stelt Waasdorp. ‘Ik schreef 2 jaar geleden dat het marktleiderschap van Randstad in Nederland wellicht tegen 2030 gevaar zou lopen. Dat het wereldwijd leiderschap al in 2025 verloren zou gaan, nadat het in 2024 al Europees sneuvelde, had ik nooit verwacht. Maar momenteel sluit ik niet uit dat het marktleiderschap in Nederland al vóór 2028 sneuvelt. De vraag is niet meer óf er iets moet veranderen, maar wie de moed heeft dat te laten gebeuren. En bovenal: hoe lang kan een bedrijf met zó’n staat van dienst het zich veroorloven om stuurloos rond te varen in een markt die sneller verandert dan ooit?’
Nog eens 12 kwartalen verlies op rij, dat kan Randstad zich echt niet permitteren.
Voor ‘iedereen die dit iconische Nederlandse bedrijf een warm hart toedraagt’ (waar hij zichzelf ook toe rekent) zegt Waasdorp te hopen dat ‘Van ’t Noordende zich alsnog kan bewijzen als de leider die de RvC en de familie Goldschmeding ooit in hem zagen – door af te treden en een uitstekende opvolger aan te stellen.’ En dan het liefst ‘iemand die er al lang was voordat Sander arriveerde, en die niet dagelijks door de gangen van Diemen loopt.’ Het lijkt momenteel inderdaad de beste oplossing. Want nog eens 12 kwartalen krimp op rij, dat kan Randstad zich echt niet permitteren. Dat zullen op 27 maart ook alle aandeelhouders hopelijk beseffen.